Инвестиционный портфель

Введение в инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель — это совокупность финансовых активов с оптимальным соотношением риска и доходности для конкретного инвестора. Должен быть некий баланс между тем риском, который готов принять конкретный человек и его ожидаемой доходностью.

Главными инструментами инвестиционных портфелей являются два класса ценных бумаг:

1. Акции (долевые ценные бумаги);
2. Облигации (долговые ценные бумаги);

Некоторые инвесторы добавляют в свой портфель золото, но это не является идеальным решением. История показывает, что выгоднее покупать золотодобывающие компании.

Любая инвестиция несёт риски. Почти всегда доходность и риски связаны прямолинейно: чем выше доходность, тем ниже риск. Безрисковым активом можно назвать только гособлигации (ОФЗ). Их доходность задаёт минимальный уровень, который стоит ожидать от других финансовых инструментов.

Главная цель создания портфелей: заработать деньги с минимальными рисками. Например, как показывает история за 200 лет, акции растут быстрее всего, но их биржевые котировки волатилы. В периоды кризисов стоимость акций падает на 10%, 20% и даже 50%. Если вложить в них 100% средств, то такой вариант подойдёт не для каждого инвестора, поскольку большинство не смогут спокойно смотреть на такое падение своего капитала.

Формируя инвестиционный портфель из разных классов активов, можно избежать сильные колебания своего баланса. При этом сильно не проиграть в доходности. В каких-то случаях можно даже и увеличить её.

На какую доходность акций и облигаций можно рассчитывать? Ответить на этот вопрос однозначно нельзя. Всё зависит от структуры портфеля, а также сроков инвестирования. Например, от долгосрочных инвестиционных портфелей (от 10 лет) можно ожидать следующую доходность:

• 10-20% годовых — 100% из акций голубых фишек;
• 8-15% годовых — 50/50 из акций и облигаций;
• 7-10% годовых — 20/75 из акций и облигаций;

Если добавить в портфель другие финансовые инструменты (например, золото), то расчёт усложняется. Среднегодовой рост золота уступает акциям, но обгоняет облигации. Но дело даже не в доходности золота, а в том, что в периоды панических распродаж оно растёт, поэтому выступает в качестве хеджирующего инструмента.

1. Консервативный/Доходный (доходность 10-20%). В его состав входит облигации и голубые фишки;
2. Портфель роста (доходность 15-30%). Входит частично надёжные корпоративные облигации и развивающиеся компании (например, IT сектор);
3. Рискованный портфель (доходность 30-100%). Входят высоко доходные рискованные облигации и акции компаний испытывающих трудности в текущий момент;

С возрастающей доходностью растут и риски потерь. Можно почитать интересную статью на эту тему:

Доходность и риски инвестиционного портфеля;

По времени инвестирования можно разделить портфели на:

1. Долгосрочный (от 5 лет);
2. Краткосрочный (до 5 лет);

При создании инвестиционного портфеля ценных бумаг оказывает влияние предполагаемые сроки инвестирования. Например, для срока 3 года и 10 лет стоит формировать немного разные структуры.

Диверсификация портфеля ценных бумаг

Каждый отдельный финансовый актив несёт риски. Чтобы их снизить применяют диверсификацию рисков: включение в портфель разных инструментов с каким-то весом. Все компании не могут разом обанкротиться. Зная, что в наличии есть 10 компаний можно быть гораздо увереннее в будущем, чем имея лишь 1-2.

Диверсификацию необходимо делать не только по компаниям, но и по секторам экономики. Чаще всего кризис в одном секторе накрывает все бизнесы сразу. Если же включить в портфель компании из разных секторов, то эффект будет гораздо лучше.

И дело даже не в банкротстве, а в периодических появлениях «черных лебедей». История фондового рынка показывает, что порой случаются самые неожиданные события, которые могут в корне поменять бизнес или даже уничтожить его. Когда и с кем это может случится никто не знает.

Некоторые компании не смогут дальше показывать отличную доходность из-за изменения технологий. Например, в 1990-ые самым популярным СМИ были газеты. С появлением интернета газеты резко сошли на нет. Сейчас этот бизнес едва окупает свои затраты. На 2020 г. остаётся лишь несколько небольших изданий. Пленочные фотоаппараты также резко сошли на нет из-за появления цифровых фотоаппаратов. А кто бы мог подумать, что такое возможно?

Золото

Золото, равно как и облигации, является защитным инструментом. Золото растет, когда дешевеет нефть и доллар (подробнее о золоте). Золото не надо покупать в слитках или в виде драгоценных украшений. На сегодняшний день существуют современные инструменты инвестирования в него. Можно воспользоваться как обезличенным металлическим счетом, так и тем же ПИФом.
Мы рассмотрели наиболее актуальные направления для составления инвестиционного портфеля. Итоговый портфель для инвестирования, к примеру, 1 млн. рублей может выглядеть следующим образом:

1. ЗПИФН «Сбербанк – Жилая недвижимость», 300 тыс. руб. (30%).
2. ОПИФ акций «Сбербанк – Добрыня Никитич», 300  тыс. руб. (30%).
3. ОПИФ облигаций «ВТБ —  Фонд Еврооблигаций», 200 тыс. руб. (20%).
4. 5 ПАММ-счетов, 100 тыс. руб. (10%).
5. Золото, ОМС Сбербанка, 100 тыс. руб. (10%).

Использование Сбербанка и ВТБ в данном случае – не реклама и не панацея, а просто пример составления портфеля. Каждый волен и должен сам выбирать управляющие компании и брокеров.

Понятно, что ситуация на рынках не может оставаться постоянной. Поэтому свой портфель необходимо корректировать, то есть проводить так называемую ребалансировку.

Совет 2: диверсифицировать портфель

Бывает так, что, пока инвесторы интересуются одной отраслью бизнеса, другая становится менее популярной. Так произошло в период пандемии, когда резко упала потребность в нефти и топливе, но взлетела популярность платформы Zoom и всей фарминдустрии. Если у инвестора в тот момент в портфеле были только сырьевые компании, все его активы сильно потеряли в цене.

Но если инвестор держит в портфеле ценные бумаги из различных отраслей, то временные убытки одних могут быть компенсированы за счет прибыли других. Это называется диверсификацией. Добиться ее можно, выбирая инструменты из разных секторов экономики с различным временным горизонтом:

1. Различные ценные бумаги — акции и облигации. В низкорисковом портфеле большую часть занимают облигации. Однако не стоит забывать и об акциях крупных компаний: они увеличивают потенциальную доходность портфеля.
2. Облигации с разным сроком погашения — они могут быть краткосрочные (1–3 года), среднесрочные (3–5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет).
3. Облигации разных типов — корпоративные и государственные (ОФЗ). Инвестировать в государственные облигации почти так же безопасно, как хранить деньги на банковском вкладе. При этом корпоративные долговые бумаги чаще всего приносят более высокий доход.
4. Активы разных стран. Чтобы диверсифицировать риски, можно инвестировать деньги в активы разных государств — США, европейских стран и т. д. Покупать ценные бумаги развивающихся стран менее безопасно.
5. Вложения в компании из разных отраслей. Например, нефтедобывающие, финансовые и транспортные.
6. Инвестиции в разных валютах. Так изменения курсов валют меньше скажутся на общей стоимости портфеля.

Рэй Далио — американский финансист и основатель одного из крупнейших в мире хедж-фондов Bridgewater Associates — создал «всепогодный» инвестиционный портфель, который приносит прибыль при любой экономической обстановке.

Согласно мнению Далио, распределение активов должно быть следующим:

• 55% — облигации США;
• 30% — акции США;
• 15% — биржевые товары.

Так, акции эффективны при росте цен, биржевые товары защищают от инфляции, облигации работают при падающем рынке. Такой портфель хоть и выглядит консервативным, но работает эффективно при невысоких темпах роста экономики.

Ещё по теме:

Научиться инвестировать

21 сентября 2021

Инвестиционные стратегии: какими они бывают и как выбрать свою

10 минут

С чего начать свои первые инвестиции?

Нужно выбрать лучшие акции, которые активнее всех растут и платят самые большие дивиденды.

Начнем со случая, когда у нас очень маленький торговый депозит – на уровне 50-100$. В этом случае у нас нет особых вариантов, и вкладывать мы можем в индексные ETF (обращаемый на бирже фонд), например в SPY (альтернативой могут быть QQQ или DIA).

SPY – это ETF,  который состоит из акций индекса S&P 500 в том же соотношении, что и в самом индексе. Таким образом, покупая один инструмент SPY, мы приобретаем портфель из 500 лучших акций. Аналогично, QQQ дублирует индекс NASDAQ 100, а фонд DIA — индекс Dow Jones 30. Эти индексы имеют очень высокую корреляцию между собой, поэтому, достаточно выбрать один из них. Разница есть только в цене.

На данный момент самым дешевым является QQQ, его стоимость составляет 120$. Поэтому, если у нас начальный депозит в 50-100$, то сумма будет покрывать 40-80% от стоимости актива. Есть ли риски в этом? Да, есть, ведь в инвестировании мы должны работать только «на свои», без плеча и маржинальных средств – именно они несут весь риск на фондовом рынке. Но речь идет о первичном вложении (стартовая инвестиция), и для него мы все же воспользуемся маржой. Индексы двигаются довольно медленно, и крайне редко у них бывает просадка больше 50%.

Еще раз напомню, плечи используем только при первом инвестировании, со временем за счет дополнительных вложений и дивидендов мы выйдем на торговлю «на свои». Также, желательно, даже на начальном этапе не брать позицию с плечом больше 1:2. В последствие, чтобы не было желания рисковать, можно будет установить размер маржи для счета 1:1, таким образом, вы не сможете торговать на заемные средства.

Инвестиционный портфель Рэя Далио («Все сезонный»)

Доходность стоимости портфеля: 67% за 5 лет (S&P 500 47%)

Макс. Убыток за год: -3,25%

Макс. Просадка (drawdawn) -11,98%

Капитализация: 5 039 633 000 $

Портфелем управляет его хеджевый-фонд Bridgewater, который управляет активами на сумму более 160 млр. $. Его портфель называется «всезонным» потому что нацелен на создание прибыли в различные фазы экономического цикла.  Рассмотрим, какие активы создают доходность в различные этапы цикла:

1. Экономика растет (увеличение спроса). Акции развитых рынков растут, ↑ доходность облигаций развивающихся рынков растет ↑ корпоративные облигации ↑ биржевые товары ↑
2. Экономика падает (падение спроса). Доходность получается за счет облигаций с защитой от инфляции (такие есть в США) ↑ и государственных облигаций ↑.
3. Инфляция растет (деньги дешевеют). Облигации с защитой от инфляции растет ↑ облигации развивающихся рынков ↑ биржевые товары ↑.
4. Инфляция падает (деньги дорожают). Акции развитых рынков растут ↑ государственные облигации ↑.

В результате такой инвестиционной политике его портфель имеет следующие пропорции:

• 30% в акциях
• 40% в долгосрочных облигациях
• 15% в среднесрочных облигациях
• 5% в золоте
• 5% в товарных активах (commodities), металлы, сахар, рогатый скот, нефть и тд.

Такая стратегия направлена на диверсификации между различными классами активов, чтобы максимально сгладить и снизить колебания доходности.

ТОП 10 акций из портфеля Рэя Далио

Если сравнить портфель с другими инвесторами, то в нем наблюдается большая сглаженность в весах, чем у У. Баффета, К. Айкена или Б. Гейтса, у которых более 50% доминировал какой то актив. Как видно доля золота в портфеле выросла до 11,9% – это связано с  кризисом и увеличением доли защитных активов. Также можно увидеть, что есть вложения в развивающиеся рынки ­ Бразилии (EWZ).

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
SPY	SPDR S&P 500 ETF Trust	918.6	18.2%
GLD	SPDR Gold Trust	600.6	11.9%
VWO	Vanguard International Equity Index Funds – Vanguard FTSE Emerging Markets ETF	465.5	9.2%
IVV	iShares Trust – iShares Core S&P 500 ETF	332.0	6.6%
TLT	iShares Trust – iShares 20+ Year Treasury Bond ETF	279.1	5.5%
LQD	iShares Trust – iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF	227.0	4.5%
EWZ	iShares, Inc. – iShares MSCI Brazil ETF	192.6	3.8%
IAU	iShares Gold Trust	176.0	3.5%
IEMG	iShares, Inc. – iShares Core MSCI Emerging Markets ETF	134.6	2.7%
HYG	iShares Trust – iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF	115.2	2.3%

Доходность портфеля за 12 лет

Сильно захеджированный портфель, приносящий доход в любые этапы экономического цикла. Портфель подходит для консерватичных инвесторов

На рисунке ниже показано абсолютное сравнение по влиянию ETF.

Экспоненциальное распределение долей активов портфеля

Составление портфеля Р. Далио из ETF

Можно составить имитированный портфель Р. Далио из ETF (торгуемые фонды). Многие ETF включают в себя множество различных видов активов и широко диверсифицированы. Ниже в таблице предложен портфель из ETF↓

Название актива	Вес в ИП	ETF (тикер)
Долгосрочные облигации	40%	TLT
Акции	30%	VTI
Среднесрочные облигации	15%	IEF
Золото	7,5%	GLD
Товары	7,5%	DBC

Доходность портфеля составляет 170% за 12 лет, тогда как у S&P 500 было 180%. Несмотря на это риски, если бы мы вложились в портфель Р. Далио и индекс S&P 500 отличались в 5 раз! Просадка по ИП в худший год составила -3,25%, тогда как у индекса было -37%.

В периоды активного роста индекс будет приносить большую доходность, но в периоды кризиса распределение между различными классами сглаживает просадки баланса. Во время все более частых кризисов и экономической нестабильности портфель Рэя Далио себя уверенно показывает.

Что такое инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель — это совокупность различных финансовых инструментов, используемых для инвестирования средств. Под финансовыми инструментами здесь понимаются все виды ценных бумаг, депозиты, опционы, товарные договоры и иные активы (драгоценные металлы, недвижимость и т.д.), которые используются для размещения капитала с целью получения прибыли.

Активы в составе портфеля могут иметь различные сроки действия, процентные ставки, рентабельность и относиться к совершенно разным отраслям. Их объединяет то, что они являются портфельными инвестициями и находятся в руках одного инвестора.

Отличительные особенности инвестиционного портфеля:

• Инвестор может одновременно располагать и управлять разными видами инвестиционных инструментов. Их пропорциональное соотношение определяет тип портфеля.
• В любой момент инвестор может перевести все свои активы в реальные деньги, поскольку большая часть портфельных инвестиций отличается высокой ликвидностью.
• Владелец портфеля может производить перераспределение средств, отбрасывая убыточные направления и вкладывая средства в более прибыльные проекты. Таким образом можно увеличивать доходность портфеля.
• Низкий уровень риска за счет диверсификации. Использование разных активов и направлений для размещения капитала позволяет значительно снизить риски. Поскольку обесценивание актива и получение значительных убытков по нему можно компенсировать за счет получения прибыли с помощью других портфельных инвестиций.

Начинающие инвесторы часто задаются вопросом, зачем вообще нужен инвестиционный портфель, если можно просто подобрать наиболее рентабельный актив и вложить все деньги в него? Конечно, если дело выгорит, то прибыли будут хорошие, а если прогорит? Тогда про накопленный капитал можно забыть.

Всем известно, что главное правило инвестиционного рынка гласит: чем выше предполагаемая доходность проекта, тем более рискованным он является. Если рассматривать, к примеру, ОФЗ, то они достаточно надежны, но доходность по ним оставляет желать лучшего и хорошо, если перекроет инфляцию. Акции, наоборот – более прибыльный и ликвидный инструмент, но при этом на них можно прогореть, если допустить малейшую ошибку.

А если распределить капитал так, что часть его будет вложена в акции нескольких компаний, часть в ОФЗ или в облигации «голубых фишек», а другая часть в золото? В этом случае средства будут более надежно защищены. При возникновении единичной неудачи другие инструменты смогут перекрыть ее или хотя бы сохранят большую часть средств. Такой подход к распределению капитала и называется диверсификацией.

Диверсификация позволяет снизить волатильность портфеля. Поскольку резкие скачки цен по одному направлению перекрываются стабильными котировками других. Но несмотря на значительное снижение инвестиционных рисков при таком подходе, полностью исключить их невозможно. Рассмотрим наиболее распространенные:

• Допущение ошибок при расчете комиссий и налогов. Важный момент, поскольку начинающие инвесторы иногда могут неправильно посчитать налог или не учесть какой-либо важный момент. В итоге доходности по активу не будет.
• Не учитывается инфляция. Реальная стоимость денег постоянно снижается, поэтому при расчете предполагаемой доходности стоит сравнивать ее со средним процентом инфляции.
• Выбран слишком рискованный инструмент. Это могут быть акции молодых компаний, особенно, когда дело касается технологий. Предполагаемая доходность по ним бывает очень высокой, но вопрос в том, удастся ли ее получить.
• Выбран неподходящий момент для покупки актива. Когда котировки по акциям падают, многие трейдеры спешат сбагрить с рук убыточные бумаги, пусть даже сами при этом уходят в минус. Но рынок цикличен, и стоимость ценных бумаг постоянно скачет. Приобретая акции, которые находятся на дне (конечно, если предварительно оценить перспективы роста), инвестор имеет больше шансов заработать, чем когда он покупает акции, которые находятся на пике. А секрет в том, что подняться до набранной ранее высоты проще, чем пробить потолок.

Как бы то ни было, полностью исключить риски не удастся. Но если грамотно сформировать инвестиционный портфель, их можно значительно минимизировать.

Каждый инвестор составляет портфель исходя из своего опыта, предпочтений и характера. Спокойные люди, не склонные к различным авантюрам, предпочитают использовать более надежные проекты. В то время как активные и предприимчивые инвесторы выбирают более «живые» и рискованные направления. Рассмотрим же, из чего можно составить инвестиционный портфель.

Как сформировать правильную структуру

Из чего именно будет состоять ваш портфель – это дело ваше.

Основная часть портфеля – это «ядро», 5-6 эмитентов, на рост которых вы рассчитываете больше всего. Например, акции 5 крупных эмитентов из числа «голубых фишек», недооцененные акции или корпоративные облигации. Также это могут быть ОФЗ, драгметаллы и даже недвижимость. Эта часть должна занимать 70-75% портфеля.

Вторая часть портфеля – страховочная (хедж). Ее вы подбираете, исходя из структуры основных активов. Например, если вы сделали акцент на акции российских компаний, то в качестве хеджа купите акции зарубежных компаний в долларах или сами доллары. Или акции компаний, прибыль которых зависит от курса доллара (Северсталь, к примеру). Также можно взять опционы или фьючерсы, если вы понимаете, что это такое. Или открыть короткую позицию против индекса РТС.

Оптимальное соотношение основной и страховочной части – 10 к 1. То есть на 10 рублей основного актива должен приходиться 1 рубль страховочного. Но в то же время хеджевая часть тоже может приносить доход. При падении рынка, например, короткая позиция или опцион колл помогут заработать и компенсировать убытки от падения котировок основного актива. От того, насколько грамотно подобрана эта часть, и определяется эффективность инвестиционного портфеля в кризис.

Третья часть – резерв. Всегда держите какую-то часть денег для срочных покупок – если увидели что-то подходящее, что поможет повысить доход инвестиционного портфеля.

В итоге структура портфеля может быть такой:

• 75% – основные активы;
• 15% – страховка;
• 10% – денежный резерв.

Ну и не забывайте про основные принципы составления инвестиционного портфеля:

• покупайте активы как можно дешевле;
• обязательно смотрите на мультипликаторы при выборе акций;
• при покупке облигаций смотрите на ключевые показатели: дюрацию и доходность к погашению;
• не продавайте активы, когда они подешевеют – напротив, закупите побольше;
• фиксируйте прибыль, если цена достигла целевого уровня или резко возросла на спекулятивных новостях (на языке трейдеров это называется «лебединая песня», когда акция резко подскакивает на слухах или новостях, а потом возвращается обратно к своему значению);
• не забывайте проводить ребалансировку;
• если есть возможность – фиксируйте убытки перед Новым годом с последующим откупом акций, чтобы уменьшить налогооблагаемую базу;
• используйте право на налоговый вычет;
• реинвестируйте прибыль – так начинает работать сложный процент.

И не увлекайтесь спекулятивными идеями. Или выделите именно под спекуляции и эксперименты только некоторую часть портфеля (5-10%).

Какие бывают виды инвестиционных портфелей – ТОП-7 главных видов

Классификация инвестиционных портфелей достаточно условна. Профессиональные инвесторы стараются сочетать разные стратегии инвестирования. Бывает, что одна половина портфеля у них доходная, другая составлена из инвестиций роста.

Однако знать, какие бывают виды портфелей, необходимо каждому вкладчику.

Вид 1. Портфель дохода

Из названия понятно, что такой портфель рассчитан на высокие доходы от инвестиций при минимальном риске и предпочтителен для консервативных инвесторов.

В него входят облигации (государственные и корпоративные) с небольшими регулярными выплатами, акции крупных компаний сырьевой или энергетической отраслей. Доход от такого портфеля формируется в основном за счёт процентов и дивидендов. Если говорить о показателях, то это 10-25% годовых.

Вид 2. Портфель роста

Прибыль портфеля роста обеспечивается повышением стоимости ценных бумаг. Таким инструментом пользуются инвесторы, желающие получить значительную прибыль. Направления вложений – акции стремительно развивающихся компаний, стартапы.

Риски портфеля роста достаточно высоки, но если вкладчик вовремя реализует свои активы, прибыли тоже будут значительными. Показатели доходности не лимитированы.

Вид 3. Сбалансированный портфель

Портфель умеренного инвестора. Сформирован из ценных бумаг известных компаний и имеет стабильный состав. Хозяин такого портфеля ориентируется на долгие сроки и сохранение капитала. Впрочем, небольшую часть активов могут составлять и акции с быстро меняющейся стоимостью, но такой риск всегда оправдан и находится под строжайшим контролем.

Вид 4. Портфель рискового капитала

Портфель биржевого игрока, нацеленного на максимальный прирост капитала. Такой инвестор знает, что самые высокие прибыли дают самые высокорисковые инвестиции. В состав активов входят акции новых и быстрорастущих предприятий, а также компаний, развивающих новые технологии.

Вид 5. Портфель долгосрочных бумаг

Консервативный портфель, рассчитанный на длительные сроки. Владелец действует по принципу «купил и забыл». Чтобы заниматься таким инвестированием, нужно иметь солидный бюджет, ведь вложенные деньги будут недоступны в течение нескольких лет.

Снова вернёмся к Уоррену Баффетту – явному приверженцу долгосрочных вложений. Он говорил: «Если вы не планируете удерживать акции в течение 10 лет, то не вздумайте покупать их даже на 10 минут. Стабильная доходность – дело долгих сроков».

См. статью «Долгосрочные инвестиции».

Вид 6. Портфель краткосрочных бумаг

Противоположность долгосрочного портфеля. В такой пакет входят инвестиции максимальной ликвидности и быстрым возвратом средств. Пример – вложения в биржевые и валютные спекуляции на рынке Форекс, инвестиции в МФО.

Вид 7. Портфели с региональными или иностранными бумагами

Портфели для патриотов своего края или предпринимателей, которые досконально знают внутренний рынок собственного региона. Разновидности специализированного портфеля – наборы ценных бумаг отраслевого характера (например, нефтеперерабатывающих компаний), акции иностранных компаний.

Таблица инвестиционных портфелей наглядно продемонстрирует характерные особенности всех разновидностей:

№	Вид портфеля	Инструменты	Доходность
1	Портфель дохода	Ценные бумаги с высокими процентами и дивидендами	Умеренная
2	Портфель роста	Ценные бумаги с высоким приростом стоимости	Высокая
3	Сбалансированный	Доходные и ростовые бумаги разделены примерно поровну	Умеренная
4	Рисковый капитал	Акции быстроразвивающихся компаний, стартапы	Высокая
5	Долгосрочный	Облигации, акции крупных компаний	Низкая, но стабильная
6	Краткосрочный	Ценные бумаги недооценённых и молодых компаний	Высокая

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля

Чем руководствуется любой инвестор, формирующий портфель инвестиций? Чего он желает?

Соображения достаточно просты и логичны:

• Безопасно вложить капитал – защитить инвестиции от каких-либо потрясений на инвестиционном рынке.
• Стабильно получать доход.
• Обеспечить ликвидность своих инвестиций – при необходимости быстро приобрести товар (работы, услуги) либо также быстро продать без убытка.

Ни один инвестиционный инструмент не может гарантировать обеспечение вышеперечисленных свойств. Необходим поиск компромиссного решения. К примеру, надежным бумагам присущ низкий уровень доходности, а для высокодоходных инвестиций характерен большой риск.

Поиск оптимального соотношения между двумя важными критериями – риском и доходностью, вот основная цель для тех, кто создает портфель инвестиций.

Инвестору нужно таким образом сформировать портфель, чтоб добиться максимального снижения рисков, но при этом максимально увеличить доход.

Если рассматривать «классику» жанра – малорискованный портфель, то принципы его формирования таковы:

Для вас одобрен кредит!

• Консервативность – наличие разумного соотношения высоконадежных инструментов к тем, которые имеют повышенный риск. В этом случае потери покрываются доходом от надежных активов.
• Диверсификация – ее суть хорошо объясняется одной известной поговоркой о хранении яиц в разных корзинах.
• Достаточная ликвидность (описывалась выше).

При формировании портфеля формулируются цели, и учитывается их приоритетность (кто-то стремится регулярно получать дивиденды, кому-то важно повысить стоимость активов). Важно просчитать уровень риска и величину минимальной прибыли

В этом аспекте опираются на анализ статистических данных

Важно просчитать уровень риска и величину минимальной прибыли. В этом аспекте опираются на анализ статистических данных